近日，上海AI大模子企业MiniMax通过港交所聆讯，冲刺上市。在世界多模态AI模子团队高度稀缺、同行估值捏续攀升的配景下，其估值水平激发市集关怀。

面前国外头部AI企业估值大批处于高位。举例，法国生成式AI公司Mistral估值约140亿好意思元，尚未推出居品的SSI估值亦达320亿好意思元，反应出老本市集对前沿AI时间团队的稀缺性溢价。比较之下，国内同类企业在估值倍数上存在昭彰差距。

从业务对标角度看，MiniMax已拓荒起粉饰文本、视频、语音、音乐的全模态时间矩阵，其居品才智阔别对应Anthropic（估值约3500亿好意思元）、Runway（约55亿好意思元）、ElevenLabs（约110亿好意思元）及Suno（约24.5亿好意思元）四家独角兽的中枢业务。若罗致分部估值法参考，那时间布局对应的潜在价值已达数百亿好意思元量级。

再看财务数据，把柄公司财务数据，MiniMax 营收贯穿杀青爆发式增长：2024 年营收同比激增 782% 至 3052 万好意思元，2025 年前三季度营收再增至 5344 万好意思元，同比增幅达 175%。盈利方面，近三年及2025 年前 3 季度公司经调理亏本阔别是1215万好意思元、8907万好意思元、2.44亿好意思元、1.7亿好意思元及1.86亿好意思元，亏本灵验缩窄。

竖立 4 年 5 亿好意思元亏本换来了公司全模态时间打破、世界累计用户超 2.12 亿、粉饰 200 余个国度及地区、国外收入占比超 70%的得益，和国内动辄单月 10 亿投流的用度比起来，MiniMax 的资金效果可谓极致。

在世界 AI 产业加快迭代、估值体系迟缓熟识的配景下，MiniMax 凭借全模态时间壁垒、高速增长的营业化施展、极致的成本为止才智，其面前估值凹地效应愈发突显。关于追求遥远价值的投资者而言，这家行将刷新 IPO 速率记载的 AI 龙头，有望成为 2026 年科技赛说念最具后劲的价值方针之一。

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